Tragicomedia en el mercado petrolero: un nuevo escenario

#XTIUSD

Zona clave: 64.00 - 65.50

Compra: 65.50 (en un retroceso tras una corrección hasta el nivel de 65); objetivo 67.50-68.50; StopLoss 64.80

Venta: 63.50 (con fuertes fundamentos negativos); objetivo 61.50-60.00; StopLoss 64.20

El hecho de que la aventura de la OPEP+ de contener la producción para sostener los precios tendría que cambiar era evidente para todos, pero un cambio tan brusco en el ánimo del Cartel sorprendió a los especuladores. El mercado no había visto algo así ni siquiera en condiciones extremas, como durante la pandemia de COVID-19.

En lugar de añadir cien mil barriles por día, en mayo la OPEP+ aceleró bruscamente y, a partir de septiembre, se cancelarán los “recortes voluntarios” de 2,2 millones de barriles/día introducidos en 2023.

Esta política obligó a la AIE a elevar su estimación de superávit en el mercado global de petróleo en 2025 a 1,7 millones de barriles/día y en 2026 a casi 3 millones de barriles/día. ¿Realmente la OPEP+ necesita una caída global de precios?

El cartel decidió asustar a los competidores mientras aumenta su propia cuota de mercado. Más aún porque se están desarrollando activamente nuevas capacidades — solo en Arabia Saudita se están implementando proyectos con capacidad de hasta 650 mil barriles/día.

El petróleo árabe no tiene intención de ceder mercado a competidores fuera de la OPEP+, principalmente EE. UU. y Brasil. La lucha será seria: Arabia Saudita, por ejemplo, puede permitirse bajar el precio hasta $40, o incluso menos en algunos escenarios, pero ningún otro petróleo soportaría eso. La primera víctima será la producción de shale en EE. UU. Y Trump no podrá ayudar aquí.

Cuando faltan fundamentos para mover el mercado, entra en juego la geopolítica: conflictos militares, sanciones, procesos judiciales, etc. Por ahora, son los fundamentos los que presionan metodológicamente las cotizaciones, pero las tensiones geopolíticas periódicamente asustarán al mercado, obligando a los especuladores a cerrar cortos urgentemente, y los precios mostrarán picos de $10–15 en ambas direcciones.

La OPEP debe realizar una reunión el 7 de septiembre para aprobar otro aumento de volúmenes.

Los precios continúan la dinámica de la semana pasada, ya que los traders esperan un endurecimiento de las sanciones de EE. UU. contra el petróleo ruso y los ataques de Ucrania a la infraestructura energética de Rusia, que podrían provocar interrupciones en el suministro. El apetito por riesgo aumentó brevemente tras el discurso de Powell, pero ese factor ya está descontado. Actualmente, ambos benchmarks no muestran dinámica activa: esperan o factores políticos, o las primeras señales del impacto de los aranceles de Trump en la demanda de combustibles básicos.

P.D. Cuando la demanda se normalice, el petróleo volverá tranquilamente a la zona cómoda de $80–100 por barril. Pero es ahora mismo cuando se decide quién dominará el mercado petrolero en ese momento.

Así que actuamos con sensatez y evitamos riesgos innecesarios.

¡Buenos beneficios para todos!